周一见!北证50指数明日上线,增量资金可期!监管层:将探索构建跨北交所与新三板指数体系

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  原创 :北证资讯 

  北交所首只指数正式上线进入倒计时!北证50将于明天发布实时行情,这意味着北交所正式跨进指数时代。业界预计这将为北交所带来新增资金,广发证券认为北交所公司未来有望纳入陆股通投资范围。

  与此同时,北交所在成立一周年前后频频派发政策“红包”,包括融资融券规则落地、混合做市即将实施、调降交易经手费等。在业界看来,北交所正在逐步A股化,不过,渤海证券做市业务负责人张可亮提醒,新三板市场的改革目标不是要建一个A股化的北交所,在新三板建一个北交所只是深化发展新三板的一个手段,最终目标是要探索建设有中国特色的资本市场。

  北交所正式跨进指数时代

  11月18日,北交所发布了北证50自4月29日基准日起至11月18日的全部历史点位数据;11月21日,作为北交所首只指数,北证50将亮丽登场,宣告北交所正式跨入指数时代。

  根据指数编制方案,北证50由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只个股编制组成,兼具代表性与成长性。前五只权重股分别为吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物、诺思兰德。统计显示,截至11月18日收盘,北交所126只个股总市值为2016.58亿元,北证50成份股合计总市值为1328.04亿元,占比达65.86%,主要集中在机械设备、医药生物、电力设备等战略新兴行业。

  北证50前五大权重股中,吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物的市值分别居于北交所上市公司前四位,分别为156.9亿元、152.71亿元、349.11亿元和67.54亿元,诺思兰德的市值为31.49亿元,在北交所公司中居于第10位。总体上看,北证50前五大权重股总市值约占北交所总体市值的37.58%。

  值得一提的是,北证50样本股的业绩情况也颇为亮眼。今年前三季度,中航泰达现归母净利润3584.36万元,同比增长221.46%,是净利增幅最大的股票;颖泰生物、吉林碳谷的归母净利润分别为9.2亿元和4.84亿元,分别增长208.76%和170.1%;而贝特瑞实现归母净利润13.58亿元,同比增长24.52%,是北交所的“盈利王”。

  有消息称,自9月指数编制方案发布后,多家基金公司已在密切关注指数发布进展,积极准备北证50指数产品。

  开源证券北交所研究中心诸海滨团队认为,北证50推出后,将能够及时反映北交所股票整体行情,提升北交所上市公司品牌效应和影响力;另外投资创新型中小企业和部分投资者风险偏好不匹配,反而指数投资分散化组合是较为可行的投资方式,让投资者既能降低参与北交所的风险,也能享受到创新型企业创新成果的红利。

  在诸海滨团队看来,北交所指数问世使得市场首次有了可以衡量和观察北交所整体走势的重要宽基指数,对于投资北交所的资金而言有了更为明确的参考基准。多家公募基金也积极开发和布局北交所相关指数基金,并将于近期递交指数授权申请。随着相关指数产品的开发,也会为投资者提供更好的投资北交所的工具。

  张可亮认为,目前北交所场内依然缺乏长期稳定的资金来源,希望监管层能够根据扩容规模和二级市场的解禁规模,有节奏有步骤地匹配相应的资金规模,充分重视和利用被动型指数基金,为市场提供资金支持。在北证50推出的基础上,尽快开发其他类型的指数,完善指数品种,为指数基金的发行入市打好基础。

  广发证券表示,目前北交所基金持仓占比较低,2022年二季度北交所基金持仓占比为0.17%,仅有236只基金披露持仓了北交所股票,未来北交所资金增量因素还包括未来北交所上市公司纳入陆股通投资范围。其认为,被标记为陆股通标的需满足两点条件的任一个,条件一是属于指定的交易所的部分指数成份股,条件二是在A+H股两地上市,对于北交所上市公司来说,北证50指数即将上线,条件一有望满足。

  北交所将越来越A股化?

  北交所在成立一周年前后,政策“红包”频频派发:融资融券规则落地、股票交易经手费减半收取、混合做市也迎来实质性进展,此外,11月18日,中证指数、国证指数分别公告,决定将北交所股票纳入中证、国证跨市场指数体系。诸海滨团队认为,随着北交所一周年后市场进入快车道,可以预见北交所一系列政策的针对性、实效性增强,或将不断优化北交所市场生态。

  梳理时间线可看到,北交所的政策“组合拳”将接连推出:11月21日北证50上线后,12月1日北交所将交易降低经手费,12月3日做市商制度征求意见结束,12月31日北交所股票纳入中证指数系成份股,2023年一季度融资融券交易有望正式启动,2023年6月个股纳入国证指数系成份股。

  在诸海滨团队看来,北交所降低交易费率,直接效果可以进一步降低市场参与成本,提升市场流动性,激发市场活力进而促进参与投资人增长。降费率的更长远的意义在于,使投资者在北交所交易习惯与沪深市场逐渐接轨。随着北交所改革的全面推进,各个类型的投资者(股票基金、指数基金、私募基金、个人投资者、QFII、保险)都逐渐开始加大北交所参与力度,降低交易经手费可以激活各类投资机构更好投资北交所,导入更多长期资金。费率比率下降,也更容易促进长尾客户参与北交所市场。

  对于备受业界期盼的混合做市制度,资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为,北交所引进做市交易更具四个先发优势:一是做市商,新三板众多券商都有多年的做市经验;二是企业,部分北交所公司在新三板挂牌时就是采取做市交易;三是库存股,不少做市商手上的做市库存股票跟随企业从新三板直接平移到了北交所;四是投资者,北交所很多投资者已经在新三板交易过做市股票,有市场基础。

  不过,对于一些业内人士欢呼的“北交所越来越像A股”这一现象,张可亮则持不同意见。张可亮指出,新三板市场的改革目标不是要建一个A股化的北交所,在新三板建一个北交所只是深化发展新三板的一个手段,“北交所就是新三板的二级市场,目前市场规模小,流动性的问题只需要多引入指数基金就可以解决,我毫不担心,我更关心的是北交所如何与新三板基础层创新层保持血肉联系,一体化发展。”

  在张可亮看来,可喜的是,监管层也一直在思考如何利用北交所来带动新三板的发展。11月18日,北交所总经理隋强在第十六届指数与指数化投资论坛上表示,下一步北交所将不断丰富指数体系,推动指数化投资稳步发展,三大举措中的其中一项是“立足北交所与新三板一体发展,探索构建跨北交所与新三板的指数体系,进一步发挥北交所的示范引领作用,促进具有市场特色的跨层次投资。”

  张可亮认为,以北交所为主体,构建跨北交所和新三板的指数体系确是有可行性的,也是很必要的,这会带动基础层和创新层优质企业的估值,促进股转市场的整体发展,“北交所自己好不是真的好,大家好才是真的好!”

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